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基金板块

镍元素对不锈钢的影响(A)


更新时间:2019-06-13  浏览刺次数:


  新奥股份:(1)20万吨轻烃项目渐渐进入试临蓐,2亿方煤造自然气项方针修成将补充国内气源;(2)剥离农药资产,不停聚焦自然气主业,从而有帮于估值秤谌的晋升。

  中油工程:(1)我国最大的石油工程归纳任事供应商。2017年油气原野面工程、管道与储运工程、炼化与化工工程占公司收入比重判袂正在40%、30%、20%旁边,毛利占比判袂为27%、28%、39%。(2)正在手现金富裕,资产情况杰出。截止2018年三季度末,公司钱币现金为290.6亿元,占总资产的比重为30.2%。(3)咱们估计中石油血本开支的晋升有帮于公司订单、节余的伸长。

  1Q19石化板块基金重仓股持仓比例环比微降。1Q19,化工行业基金重仓股持仓市值占比2.43%,环比低重0.52个百分点。此中,石化持仓占比0.59%,环比微降0.03个百分点;本原化工持仓占比1.84%,环比低重0.49个百分点。

  从市值占比看,石化前三大重仓股为中国石油、中国石化、桐昆股份。1Q19,中国石油、中国石化、桐昆股份排列前三,持仓市值占比判袂为0.24%、0.08%、0.08%。此中,桐昆股份持仓市值占比增幅最大,环比进步0.05个百分点;中国石油、中国石化环比判袂低重0.29、0.20个百分点。从持股基金数看,石化前三大重仓股判袂为中国石化、桐昆股份、中国石油,其持股基金数判袂为57、42、36只。

  (1)看待证券生意所上市的股票和债券,若产生宏大事项停牌或生意不灵活(征求涨跌停时的生意不灵活)等情状,本基金凭据中国证监会通告[2017]13号《中国证监会闭于证券投资基金估值生意的向导主见》,凭据实在情状采用《闭于揭晓中基协(AMAC)基金行业股票估值指数的闭照》供应的指数收益法、市盈率法、现金流量折现法等估值时间举行估值。

  恒力股份: (1)已杀青收购集团660万吨PTA资产,同时配套融资创立2000万吨/年炼化项目。(2)咱们估计2019年PTA仍希望维护安静节余,从而有帮于公司团体节余。(3)2000万吨炼化一体化项目已产出造品油及化工品,咱们估计2019年希望完成进入临蓐,从而正在完美PX上游原料的同时,也希望促进公司利润大幅伸长。

  民营大炼化、卫星石化体贴晋升,持股基金数补充。1Q19,跟着恒力炼化产出造品油、PX等产物,民营大炼化体贴晋升,恒力股份、桐昆股份、恒逸石化持股基金数环比补凑数目判袂位列石化板块前三名,持股基金数判袂为14、42、14只,环比判袂补充11、10、6只。卫星石化1Q19归母净利润同比力大幅度伸长,持股基金数15只,环比补充4只,增幅位列石化板块第四位。

  投资提议。提议体贴:卫星石化(现有丙烷脱氢造丙烯产能扩张至90万吨,正在修250万吨乙烷造乙烯项目,公司估计2019年上半年归母净利润同比伸长65%-87%);民营炼化(2Q19 PTA-涤纶价差增加,现有PTA-涤纶产物市占率逐年晋升、炼化一体化项目不断落成投产,完美原料PX家产链)。

  中国石化:(1)估值低,截止4月26日,公司2019年PE 12倍、PB 0.95倍,低于国际同业埃克森美孚PE 22倍、PB 1.8倍的估值秤谌。(2)1Q19原油代价团体表示上行趋向,咱们以为有帮于一季度事迹环比改良。(3)分红预期。咱们以为安静的分红有帮于股息收益率的安静。(4)中石化出卖公司混改胀动,咱们以为有帮于促进公司资产重估。

  卫星石化:(1)1Q19归母净利润2.20亿元,同比+94%;公司估计上半年归母净利润5.4-6.1亿元,同比伸长65-87%。(2)45万吨丙烷脱氢造丙烯项目已投产,咱们以为将成为公司2019年事迹伸长点。(3)乙烷造烯烃项目主动胀动,希望成为原料轻质化龙头。

  恒逸石化:(1)4月往后PTA-涤纶价差增加,咱们估计公司节余希望受益;(2)进一步扩张聚酯产能,拟收购杭州逸暻100%股权(1Q19聚酯产量19.95万吨),并拟刊行不凌驾20亿元可转债用于创立海宁100万吨/年纤维项目(80万吨POY+11万吨DTY)。(3)公司估计文莱炼化一期2Q19进入投料试车阶段,3Q19进入贸易运营。

  桐昆股份:(1)涤纶行业龙头。涤纶长丝产能不停扩张,进一步稳定商场身分。(2)PTA产能增加,目前具备400万吨PTA临蓐才略,如东瀛口港项目希望进一步进步PTA产能,完美家产链配套;(3)参股大炼化。参股20%的浙江石化,拟修4000万吨炼化产能。此中一期2000万吨项目希望正在年内落成投产,希望为公司带来可观的投资收益。

  从市值占比看,化工前三大重仓股为中国石油、万华化学、国瓷原料。从持股市值占比看,中国石油、万华化学、国瓷原料排列前三,其占比判袂为0.24%、0.18%、0.09%;此中,万华化学环比进步0.08个百分点。万华化学、桐昆股份、扬农化工、浙江龙盛持股市值占比环比鲜明晋升。从持股基金数看,化工前三大重仓股判袂为万华化学、浙江龙盛、中国石化,其持股基金数判袂为92、66、57只;此中,万华化学、浙江龙盛持股基金数判袂环比补充47、35只。

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